Comment calculer Discounted Cash Flow
NEW YORK (TheStreet) - Les flux de trésorerie actualisés sont utilisés par les professionnels dans le monde des finances tout le temps de comprendre ce qu'est un investissement vaut réellement. Et lors du calcul des flux de trésorerie actualisés peut être un processus compliqué, il peut aussi être lucratif aussi bien. Voici un aperçu de l'évaluation DCF et comment vous pouvez l'utiliser sur vos placements personnels et les finances.
Qu'est-ce que cash-flows actualisés?
Pensez à flux de trésorerie actualisés de cette façon: ils sont une façon de prendre un profit d'un investissement dans l'avenir, et de le mettre en termes de l'argent d'aujourd'hui. Les flux de trésorerie actualisés tiennent compte de la valeur temporelle de l'argent - le fait qu'un dollar 10 ans est maintenant une valeur inférieure à 1 $ aujourd'hui.
Si je prêt que dollar à quelqu'un, je me coûte tout l'intérêt ou les gains que je gagnerais si je sauvé ou investissaient. Je suis également 10 ans opposant l'inflation contre mon dollar le pouvoir d'achat. Cela signifie que quand tout est dit et fait, mon dollar ne vaut que 51 cents de près (je vais arriver à ce que je calculé que dans un peu), ce qui veut dire que je suis perdu près de la moitié de mon argent.
Les flux de trésorerie actualisés prennent en compte ces facteurs pour calculer quelle évaluation raisonnable est aujourd'hui les années de succès d'une entreprise sur la route.
Pourquoi utiliser flux de trésorerie actualisés?
Peut effectivement être remises utilisé pour plus que des flux de trésorerie. Historiquement, les flux de trésorerie ont été actualisés, car ils représentent durs actifs corporels froid. Ils sont également dépourvus d'éléments du compte de résultat comme charges d'amortissement qui affectent les revenus d'une entreprise sans affecter le montant d'argent que la société a.
Comment comptez-vous les flux de trésorerie Discount?
Bon entendeur: les flux de trésorerie implique l'actualisation des mathématiques - et un montant équitable à ce sujet. L'une des formules les plus élémentaires des flux de trésorerie actualisés est un calcul de la valeur:
Le taux d'actualisation mentionné dans la formule est le coût d'opportunité (valeur temporelle de l'argent) - dans le cas de mon prêt en dollars, il est l'inflation et de l'intérêt perdu qui a fait mon dollar vaut tellement moins 10 ans après je l'ai prêté. Dans le cas des stocks, le taux d'actualisation est généralement le coût du capital de la société.
Il est un peu plus délicat pour plusieurs périodes. Mais jamais la peur, pour ceux d'entre nous qui ne sont pas « mathemagicians, » il y a une pléthore de calculatrices en ligne (dont certains vous trouverez dans la section devoirs de cet article) qui vous permettent de déposer vos numéros afin de calculer la valeur actuelle de vos flux de trésorerie.
Comment éviter les erreurs courantes DCF
Actualisant les flux de trésorerie peut être difficile. Rappelez-vous, vous utilisez des estimations ici pour les numéros à venir, donc « mauvais » ou estimations déraisonnables peut signifier un nombre sans valeur. Selon Jim Troyer, directeur chez The Vanguard Group, ces projections sont l'un des plus grands chicots pour les investisseurs nouveaux DCF. « Il y a deux principales choses que les gens font », dit Troyer, « faire des hypothèses au hasard, et projeter le passé dans l'avenir. » Troyer décrit ces erreurs comme « projection de tendance aveugle » et « hypothèses incohérentes ».
Troyer met en garde contre les investisseurs: « La plupart des entreprises ne peuvent pas croître plus vite que l'économie pour toujours Lorsque vous utilisez des flux de trésorerie, il est important de ne pas projeter trop fort taux de croissance trop loin Un changement très petit quelque chose comme le taux d'actualisation peut avoir.. un énorme effet sur la valeur actuelle « .
Il est également important de se rappeler que les chiffres ne sont pas statiques - ils changent au fil du temps. Ne pas trop se fier dans les évaluations DCF qui pourraient être à jour. Une évaluation parfaitement valable faite il y a trois ans peut-être pas du tout en ligne avec la valeur actuelle de la journée d'une entreprise.
les évaluations DCF représentent des projections à long terme, donc ne tombent pas dans le piège de penser que juste parce qu'une entreprise est soi-disant surévalué ce n'est pas un bon investissement à court terme. Actualisant les flux de trésorerie porte principalement sur l'évaluation des fondamentaux d'une entreprise et ne prend pas en compte les problèmes techniques qui pourraient envoyer un prix de stock « mauvaise » montée en flèche à court terme.
DCF Méthodes Variez
Les méthodes utilisées pour l'actualisation des flux de trésorerie peuvent varier en fonction du type d'investissement que vous essayez de valeur. Voici quelques utilisations populaires pour DCF.
Malgré le fait que l'actualisation des flux de trésorerie obligataires sont généralement pris en compte dans le prix de l'obligation, si vous êtes en obligations. alors la compréhension DCF est un must.
Les stocks ont ajouté des éléments de confusion quand il vient DCF, car ils ne sont pas les chiffres statiques que les obligations font. De ce fait, le calcul des flux de trésorerie actualisés pour les actions ajoute un élément de risque supplémentaire qui est effectivement pris en compte dans les équations DCF plus complexes.
DCF Recap: Mon 1 $ Exemple prêt
Revenons à mon prêt 1 $. Comment ai-je déterminer que 10 ans à partir de maintenant je n'ai 51 cents?
Parce que mon ami va me remboursait avec 1 $ en 10 ans, le flux de trésorerie futurs pour moi est à seulement 1 $.
Pour déterminer le taux d'actualisation (ou taux de rendement, en utilisant une calculatrice de valeur future), je devais considérer deux choses: l'inflation et l'intérêt que je serais absent sur. Avec l'inflation américaine actuellement environ 2,5% (selon le C.I.A. World Factbook) et mon compte d'épargne à payer à 4,5%, je suis absent sur 7% par an. C'est mon taux d'actualisation. Nous composons chaque année pour des raisons de simplicité, ce qui signifierait 10 périodes. Donc, en prenant l'équation je vous ai montré plus haut, mon équation ressemblera à quelque chose comme ceci:
Certes, cela est un exemple très simple. Si vous voulez apprendre des calculs plus complexes DCF, assurez-vous de vérifier les devoirs à la fin de cet article.
Travail à domicile DCF
Alors voulez-vous d'acquérir des compétences d'analyse Buffett comme? Voici deux activités qui peuvent vous aider à affiner votre capacité à actualiser les flux de trésorerie.
2. Pratique avec des calculateurs en ligne. Aller à une calculatrice en ligne DCF et pratique de faire vos propres projections pour les actions réelles avec des données historiques. Comment vos estimations tiennent en place? Voici quelques calculatrices en ligne de complexité variable:
Jonas Elmerraji est le fondateur et éditeur de Growfolio.com, un magazine d'affaires en ligne pour les jeunes investisseurs.